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极速时时彩医药股仍是配置加仓的较佳时点?
企业新闻 2018-02-05 09:16

  本周的市场如同最近南方的天气,寒气逼人。行情低迷时,医药股往往受到青睐,中钟梳理本周机构的医药板块研报,发现他们表达最多的意思是:目前,医药股仍是配置、加仓的好时点。

  中原证券的报告称,2017 年,医药制造业实现营业总收入约 28185 亿元,同比增长 17.80%,实现利润总额约 3314 亿元,同比增长 12.50%,从全行业的盈利能力看,2017 年第四季度,行业毛利率水平快速攀升。

  海通医药在2月报中提到, 2018年1月份以来,上市公司陆续进入业绩披露期,截至2018年1月31日,共有189家医药上市公司发布2017年业绩预报,其中净利润预增100%以上的有18家,预增50%-100%的有24家,预增30%-50%的有19家。

  然而,华鑫证券在本周行情回顾中说:医药生物板块涨幅为-2.96%, 在所有板块中排名倒数第五,跑输沪深 300 指数 5.55 个 百分点;年初至今,医药生物板块涨幅为-1.93%,跑输沪深 300 指数 9.39 个百分点。从医药子板块看,医疗服务子板块是所有板块中唯一实现上涨的板块,涨幅为 0.62%;其余板块跌 幅均超过了2%。

  因此,中信医药田加强团队说,本周对最新公布的医药工业、基金持仓和财政医疗支出数据进行了统计分析,整体来看,仍处于历史性低位的持仓水平与行业效益持续提升的趋势不相匹配,而财政医疗支持的逐步到位意味着行业降价压力在持续减轻。此外,我们判断2018年整体相较2017在行业的内外部环境更为稳健,当前时点医药板块仍是配置加仓的较佳时点。

  国金证券、海通证券、东兴证券、安信证券等均推荐了医药流通板块,申银万国和广发证券推荐这一板块中的瑞康医药,中金对有收购动作的上海医药做了点评。

  海通医药的深度报告称,医药商业集中度加速提升拐点即将到来,重视龙头企业投资机会,并使用了“底部推荐”的字眼。报告说,近期医药商业板块超跌,我们认为在两票制、零加成、招标降价共振作用下2017年是行业低谷,预计2018下半年起行业开始回暖,叠加龙头集中度加速提升,行业将迎来3年的长时间景气周期;2018下半年-2019上半年,大型流通企业收入增速恢复高于行业增速,医院资金流转趋于正常,账期恢复正常,大型流通企业收入增速10-15%。

  安信证券在 “医保支付结构优化带来行业分化、顺应医药产业趋势演变”的报告中也认为,中长期看,医药分家和商业医保崛起是必然趋势,无论是美国还是日本,零售药店作为最后一公里,都是最大的药品销售终端,长期看具有巨大价值。很多处方药企业已经预见到这种趋势,开始积极布局第 三终端和零售药店的销售队伍,从而实现相关产品快速增长。

  申银万国和广发证券推荐瑞康医药, 2017 年全年实现收入233.2 亿,增长 49.31%,全年收入增速略超过市场预期,主要由于公司省内业务稳健增长的同时加速推进省外收购。器械平台业务完成全国覆盖 30 个省份的战略规划,预计 18 年继续深化省级平台建设。17 年器械配送业务覆盖全国 30 个省份,在山东省内建立了检验、介入、骨科、设备、设备维修、医护、五官科、口腔、血液透析、中医药等十三大事业部,并通过将省内“医疗机构直销+医疗器械全产品线服务”的经营模式进行跨省复制,积极整合各省级平台资源,构建全国化的器械配送网络,目前整体全国架构已经建成。

  公司起于 2015 年的器械全国化布局将打造器械领域的“国药控股”,市场对于瑞康器械全国化的商业模式、战略机遇、潜在价值仍不充分,按 2017 年估值看仍面临重大的投资机会。

  上海医药收购康德乐,中金做了点评:预计康德乐最快于18 年一季度并表。按照商务部2016 年排名,康德乐市场排名第八,收入规模255 亿(约100 亿纯销,90 亿进口总代),7 年复合增长接近20%。上海医药2016 年市场份额为7.2%,康乐中国市场份额为1.6%,此次收购将使得上海医药在商务部排名由第三位前进至第二位。

  中信建投的分析师认为,医药外包是中国创新药大时代最早、最明确的受益方向。政策推动下,中国正开始进入创新药大时代中,创新药的发展将推动医药研发和生产外包服务的快速发展,预计未来 5-10 年都是黄金发展期。 CRO (受托药物研究和注册)企业在手订单数目饱满,多家 CRO 公司在手订单同比增长迅速, 部分已排期到 2018 年中期及以后,且订单报价也有不同程度上浮。CMO(药物加工外包) 领域,MAH(药品上市许可人) 制度的实施也带来较好发展机遇。看好药明康德旗下公司、泰格医药、昭衍新药,关注量子高科和凯莱英。

  中金在报告中称,质谱分析作为高端定量检测分析,在检测的灵敏度、特异性、分析速度、多指标同时检测等方面有非常强的优势,临床上可实现对部分传统检测方法的技术替代,面对125亿临床检测市场新兴蓝海。

  国内质谱的临床检测主要用于新生儿遗传筛查、维生素D检测、微生物诊断、药品检测等检测领域。当前主流服务商包括金域医学、迪安诊断等传统医学诊断实验室龙头,此外,安图生物是微生物检测质谱生产端有望突破的国产制造商。

  1月29日,国家药监局发布“拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示(第二十六批)”, 涉及到的上市公司均获得分析师点评:

  复星医药:平安证券认为,其子公司复宏汉霖及汉霖制药的CD20靶点利妥昔单抗类似药拟纳入优先审评,有望第一个获批上市,市场规模有望达到 37 亿元。

  浙江医药:中泰证券认为,公司的重磅创新药苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液如果审评顺利,有望年内上市。 喹诺酮类药物受临床医生喜爱,奈诺沙星胶囊加注射剂未来的市场空间超 20 亿元。公司拥有自营销售队伍,销售人员 500 多人,下设 30 多个办事处,考虑新药的特殊性,公司已专门设立一支销售队伍,针对奈诺沙星的终端开拓。并重申浙江医药的推荐逻辑:医药制造业务和维生素业务两个历史性大拐点!稀缺的高端制剂出口平台,每年 1-2 个品种申报,前期申报的万古霉素及达托霉素注射剂审评进展顺利,分别有望于 18 年、19 年上市。创新药经过 年投入进入产品获批、放量周期。维生素A、维生素E 价格大涨,维生素A 产能 18 年释放;17 年四季度经营已经出现显著好转,18 年一季度业绩有望继续大幅提升!

  恒瑞医药:中信证券认为,塞来昔布胶囊适用于缓解骨关节炎、成人类风湿关节炎的症状和体征以及治疗成人急性疼痛, 2016年塞来昔布国内样本医院销售额达到2.04亿元,同比增长7%, 销售情况比较稳定,将与恒瑞的 1 类新药艾瑞昔布共同搭建起关节炎领域的产品组合。

  1月30日,安科生物预告2017年实现归母净利润2.6-3.1亿元,同比增长32-57%;并公告参股公司博生吉安科与德国默天旎在CAR-T细胞治疗领域开展深度合作。西南、华安、平安、中泰、东方财富等5家券商出了研报。

  分析师普遍认为,从业绩中值来看,估计全年归母净利润在2.8-2.9亿,基本符合预期,估计最大的业绩增长来自于生长激素放量,全年收入增速估计在50%左右。

  对博生吉安科与德国默天旎的合作,平安证券分析得最深入:默天旎是全球领先的细胞制备供应商,已经能实现 T 细胞的一体化操作处理,已在诺华和宾夕法尼亚大学的 GMP 细胞生产中心的实际生产中得到应用,此次合作将推动博生吉安科 CAR-T 生产工艺达到世界级水平;CD19-CAR-T 疗法临床疗效显著,目前累积入组 21 例患者,其中 16 例进行了回输治疗,14 例完 成了疗效评估,客观应答率(ORR)为 100%,完全缓解率接近 90%。从技术指标和不良反应情况 来看,也要优于国外上市的同类产品。因此,继续坚定看好公司在精准医疗领域前瞻性战略布局和管理层强有力的执行力。

  本周恰逢2月份到来,多家券商发布了月度金股,也有的券商发布了18年金股,我们选取了有10家重合度最高的公司的,除了耳熟能详的安科生物、复星医药、恒瑞医药、浙江医药、艾德生物、泰格医药、华东医药、智飞生物、华海药业外,还有:

  西南证券在“业绩延续高增长、打造心血管产业链”的报告中说,各项业务均保持快速放量。公司打造综合性心血管医疗平台,通过持续外延并购不断丰富业务产品线,形成了医疗器械、药品、医疗服务和策略业务四位一体的心血管产业链平台。从业绩增长趋势来看,短期看药品板块(主要是氯吡格雷和阿托伐他汀),中期看重磅医疗器械(完全可降解支架和双腔起搏器),长期看心血管生态闭环。

  PS:中钟的文章均是基于行业或公司的动向捕捉和分析,不构成投资建议,敬请周知。转载请留言,谢谢合作!